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8月29日，好意思凯龙发布2025年上半年功绩。1-6月，公司已毕营收33.37亿元，抽象毛利率61.5%。收货于公司商量后果优化，商量步履产生的现款流量净额为2.02亿元，较昨年同期的-8.21亿元已毕大幅改善。

在家居行业动能换挡的鼎新期，行业原有的增长逻辑，正在履历长远的演进与重塑。地产下行压力传导、流量红利见顶及铺张需求分层化，让传统卖场方式难认为继。当行业干预存量博弈阶段，家居零卖企业所饰演的变装正从“渠说念方”向“赋能者”漂浮。在此配景下，好意思凯龙加快重构生意底层逻辑，将策略要点从渠说念运营升维至“生态赋能”，起劲于打造一个能为勾通伙伴捏续注入增长动能的价值平台。

进口—支点—延长，好意思凯龙生态开采进行时

上半年，在宏不雅经济波动与行业竞争日趋热烈的双重挑战下，好意思凯龙坚决鼓吹以“3+星生态”为代表的策略转型，通过生态化布局开辟新发展旅途。这一布局以“家”为中枢，从家居延长到家电、家装，三者互为外延、互为进口、互为增量，共同创造好家具、好服务和翻新的场景价值。解说期内，好意思凯龙升级高端电器策略，加快鼓吹M+高端缱绻中心，汽车品类招商入驻，餐饮品类全袒护，同期饱读动失业文娱、超市、教培等活命业态品类引进，开释后劲品类商量面积，完善业态内品类组合，普及市集抽象竞争力。

家装是这一世态的进口。好意思凯龙M+高端家装缱绻中心发源于2018年发起的高端缱绻大赛，历程数年探索与实际，于2023年沉着变成了现存的缱绻生意生态团员方式。手脚频频最早斗殴铺张者的顺序，家装不仅承担房屋空间研讨职能，亦然材料与家居家具的热切保举者。通过M+缱绻中心，缱绻师大要赢得供应链系统支捏与精确客源，品牌方则借助缱绻力量更灵验地切入存量房改进市场。收货于联系政策支捏、构建品牌-铺张者-缱绻师的生态共同体，以及“全域流量和会”工程，M+高端家装缱绻中心快速拓展。法例6月底，好意思凯龙M+缱绻中心已完成打造达73.1万㎡，引入1,000多家缱绻职业室，勾通近5,000位优秀缱绻师，缱绻生态范围效应突显。

在“以旧换新”等政策、智能家居铺张潮水的推动下，高端电器品类成为带动合座家居铺张升级的要道，亦是好意思凯龙生态体系中的策略支点。本年5月27日发布的“Mega-E智电绿洲”，开启了好意思凯龙电器2.0期间。“Mega-E智电绿洲”不单是在面积上已毕扩容，更是从高端单点冲破转向生态协同共赢的信号。通过扩充品类、丰富品牌、完善服务来赋闲不同市场、不同圈层东说念主群的需求，好意思凯龙有望以“高端引颈+分层袒护”策略撬动全维度市场增长。以上海首馆为例，其电器品类商量面积从1.6万正常米增至3.3万正常米，品牌数目由57个扩充至103个，还打造了“潮电荟”、“零碳活命家”、“用户服务中心”等翻新场景。

半年报自满，高端电器仍是成为好意思凯龙增长最快的业务板块之一，法例6月底，好意思凯龙电器商量面积占比9.4%。公司宗旨将来三年在寰宇打造40座高端电器生态标杆“Mega-E智电绿洲”，已毕一城一标杆。

从家装家居家电一体化，到家空间与车铺张的“破圈”，好意思凯龙对新动力车的布局，是该生态的当然延长和补充。法例6月底，汽车业务已进驻50家好意思凯龙市集，袒护44个城市，勾通超30个品牌，商量面积26.1万㎡，较2024年底面积增长9.7万㎡。

建发多维撑捏，从本钱到生态的同频共振

本年3月21日，李玉鹏成为好意思凯龙新任董事长，同期担任董事会策略与盘考委员会主席职位。这位新东说念主很快就迎来了我方的首个熏陶——好意思凯龙“618活命焕新季”。他速即融入变装，提倡四大举措，包括：都集营销，作念实以旧换新，政企双补；升级线好意思丽量矩阵，种草年青铺张者；整合从M+中心缱绻服务到房企楼盘资源，打造专属家装套餐及职权；共建到家服务体系，以口碑促复购。最终，这场“S级大促”交出了走动额同比增长28%高分答卷。

这种高效和会，充分展现了建发入主两年后，与好意思凯龙所变成的深度协同效应。事实上，建发耐久是好意思凯龙生态体系的“共建者”。从策略定位到公司惩处，建发为好意思凯龙的转型提供了坚实基础与充沛动能。

资金是企业转型的“弹药”，尤其在刻下家居行业无数濒临融资难、融资贵的配景下，得当的现款流更是企业构筑中枢竞争力的基石。手脚好意思凯龙的坚实后援，建发集团的国资配景不仅为其带来了强盛的信用背书，更从根蒂上优化了公司的融资结构，缩短资金成本。在此基础上，两边捏续深化策略协同，通过多元化的资金安排与资源整合，为好意思凯龙的策略鼓吹与转型升级提供保险。

值得一提的是，建发对好意思凯龙在融资层面的撑捏，核情意旨在于周转了好意思凯龙千里淀的高质料生意地产与渠说念钞票，助力其普及“造血”才略。通过优化债务结构、缩短利息职责，公司得以在慎重家居基本盘的前提下，将实足资源投向M+缱绻中心、Mega-E智电绿洲、π空间等翻新业态，进而变成业务的良性轮回。财报自满，法例6月底，好意思凯龙货币资金为39.75亿元，上半年商量现款流净额同比转正，达到2.02亿元，财务情景呈现企稳向好态势。

公司惩处方面，在建发的主导下，好意思凯龙进一步优化了里面管控体系与跨板块协同机制。借助建发在供应链经管领域的练习老师，好意思凯龙对采购及物流体系进行了系统化整合，灵验已毕了降本增效。同期，通过对接建发在城市开发运营领域的专科团队，公司普及卖场物业的运营后果和生意价值。

此外，建发集团积极向好意思凯龙怒放里面生态资源，推动多项业求已毕深度和会。举例，建发旗下国外高端家电代理业务正借助好意思凯龙的寰宇卖场收集拓展国内市场，已毕了供应链资源与末端渠说念的上风互补。公司经管层示意，跟着与建发体系在电器、汽车、家装、地产等板块的协同不休深化，好意思凯龙有望在品牌都集引申、供应链金融、客户资源分享等方面赢得更系统性的支捏，进一步拓宽自己生态范围的生意念念象空间。

在“渠说念为王”期间累积的深厚生意地产根基上，好意思凯龙正通过“3+星生态”策略、“车居一体”新场景等重构行业价值链。尽管短期功绩承压，但公司生态化转型的价值已初步露馅。将来的竞争，将是生态与生态的较量。与建发上风互补的好意思凯龙正以巨大的线下场景为基石，编织一张贯穿家装、家电、家居乃至更多活命神志的生态收集。这条转型之路注定不易，但它所指向的，无疑是中国实体生意进化的一个热切标的。

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