微软电话会：DeepSeek是利好，AI业务年收入运行率现已卓绝130亿好意思元，同比增长175%

微软CEO Satya Nadella默示，Deepseek如实有一些信得过的立异，他默示适时牌价钱着落，推理野心价钱着落时，这意味着东说念主们可以耗尽更多。Nadella还告诉投资者，该公司东说念主工智能业务面前的收入运行率已卓绝 130 亿好意思元，比旧年同期增长了 175%。

好意思东时候1月29日周三好意思股盘后，微软公布截止天然年2024年12月31日的公司2025财年第二财季（下称四季度）财务数据。

四季度微软买卖云算计收入同比增长21%，分析师预期增速合手平三季度的22%；Azure和其他云服务收入增长31%，也较三季度的33%放缓，当季AI居品孝顺Azure 13个百分点增长、高于预期；成本支拨接近翻倍增长。

在电话会上，微软CEO Satya Nadella默示，deepseek如实有一些信得过的立异，他默示，适时牌价钱着落，推理野心价钱着落时，这意味着东说念主们可以耗尽更多，将会有更多的应用方法被编写。

微软CFO Amy Hood涌现，畴昔订单增长了 67%，按固定汇率野心为 75%，揣度增长的大部分可能来自OpenAI，微软仍将其独家托管在 Azure 上。Nadella还告诉投资者，该公司东说念主工智能业务面前的收入运行率已卓绝 130 亿好意思元，比旧年同期增长了 175%。

以下为电话会重点：

Satya Nadella（CEO）的不雅点

AI界限化规章：“AI界限化规章在预考试和推理时野心方面合手续复合。”

AI着力普及：“在推理方面，由于软件优化，咱们通常看到每代硬件的性价比普及卓绝2倍，每代模子的性价比普及卓绝10倍。”

数据中心蔓延：“在昔时三年中，咱们的合座数据中心容量加多了一倍以上，何况旧年加多的容量比咱们历史上任何一年都多。”

AI驱动数据增长：“如果你望望ChatGPT、Copilot或企业AI应用方法的底层，你会发现跟着这些工作负载的扩展，原始存储、数据库服务和应用方法平台服务都在增长。”

GitHub Copilot的到手：“GitHub Copilot越来越成为像ASOS和Spotify这么的数字原生代以及像HP、汇丰银行和毕马威这么的全球最大企业的首选器具。”

Copilot的庸俗给与：“每天神用Copilot的东说念主数再次环比加多了一倍以上。”

Copilot Studio的流行：“卓绝160,000个组织还是使用Copilot Studio，他们在昔时三个月内悉数创建了卓绝400,000个自界说代理，环比增长卓绝2倍。”

AI模子开源和闭源的聚合：“咱们对OpenAI的泉源模子和最好开源模子和SLM的维持使咱们处于成心地位。”

对DeepSeek的招供：“DeepSeek的R1今天通过Foundry和GitHub上的模子目次发布，具有自动红队、内容安全集成和安全扫描功能。”

Amy Hood（CFO）的不雅点

AI业务收入苍劲：“正如你从萨提亚那处听到的，咱们的AI业务年收入运行率卓绝130亿好意思元，何况高于预期。”

买卖预订额大幅增长：“买卖预订额增长了67%和75%（按固定汇率野心），何况由于OpenAI的Azure承诺而大大超出预期。”

微软云收入增长：“微软云收入为409亿好意思元，增长了21%。”

毛利率着落原因：“微软云的毛利率为70%，合适预期，但由于扩大AI基础设施界限而同比着落了两个百分点。”

Copilot的孝顺：“跟着M365 Copilot，咱们陆续看到给与率、蔓延和使用率的增长，ARPU增长再次由E5和M365 Copilot推动。”

Azure AI增长：“Azure的增长包括来自AI服务的13个百分点，同比增长157%，何况高于预期，即使需求仍然高于咱们的可用容量。”

对界限化销售的调养：“在非AI方面，信得过的挑战在于咱们所谓的界限化销售。是以想想看，这些主如果咱们通过合作伙伴和通过更曲折的销售方法战争到的客户。”

成本支拨：“咱们卓绝一半的云和AI干系支拨用于将在畴昔15年及以后维持货币化的经久钞票。”

畴昔成本支拨筹谋：“在26财年，咱们揣度将陆续投资以搪塞苍劲的需求信号，包括咱们需要在统统这个词微软云中录用的客户公约积压。然则，增长率将低于25财年，何况NYX的支拨将开动转折回与收入增长更干系的短期钞票。”

对2025财年全年揣度：“对于统统这个词财年，咱们陆续揣度收入和营业收入将竣事两位数增长，因为咱们专注于在销售成本和运营支拨方面提高着力。”

以下为电话会实录，由AI翻译：

主合手东说念主:

群众好,接待参加微软2025财年第二季度收益电话会议。面前统统参与者都处于只听模式。在慎重演讲之后将进行问答方法。(主合手东说念主证明)提醒群众,本次会议将被灌音。

现在我很交运地先容您的主合手东说念主,投资者关系副总裁Brett Iversen。请开动。

Brett Iversen, 投资者关系副总裁:

下昼好,感谢群众今天的参与。今天与我一王人参加电话会议的有董事长兼首席推行官Satya Nadella、首席财务官Amy Hood、首席司帐官Alice Jolla以及公司布告兼副总法律护士人Keith Dolliver。

在微软投资者关系网站上,您可以找到咱们的收益新闻稿和财务摘记幻灯片,这些内容旨在补充咱们今天会议的准备发言,并提供GAAP和非GAAP财务谋略之间相反的对账。当咱们在今天的电话会议上提供揣度评述时,更小心的揣度幻灯片将在微软投资者关系网站上提供。

在本次电话会议上,咱们将筹商某些非GAAP款式。提供的非GAAP财务谋略不应被视为替代或优于按照GAAP编制的财务功绩谋略。这些内容当作额外的证明款式,旨在匡助投资者进一步了解公司第二季度的暴露以及这些款式和事件对财务斥逐的影响。

咱们今天在电话会议上提到的统统同比增长都与旧年同期干系,除非另有证明。当有可用数据时,咱们还将提供固定汇率增长率,当作评估基础业务暴露的框架,不包括汇率波动的影响。当固定汇率的增长率与骨子增长率调换期,咱们将只说起增长率。

咱们将在会议收尾后立即在网站上发布准备好的说话稿,直到竣工的翰墨记录可用为止。今天的电话会议正在进行汇聚直播和灌音。如果您发问,您的问题将被包含在直播、翰墨记录和畴昔任何灌音使用中。您可以在微软投资者关系网站上重播电话会议并放哨翰墨记录。在本次电话会议期间,咱们将发表前瞻性阐发,这些阐发是对畴昔事件的预测、预估或其他证明。这些阐发基于面前的预期和假定,存在风险和不确定性。由至今天的收益新闻稿、本次电话会议的评述以及咱们的10-K表格、10-Q表格和向证券往还委员会提交的其他通告和文献中风险成分部分所筹商的成分,骨子斥逐可能会有首要相反。咱们不承担更新任何前瞻性阐发的义务。说完这些,我现在把时候交给Satya。

Satya Nadella, 董事长兼首席推行官:

谢谢Brett。本季度,咱们看到微软云陆续保合手苍劲增长,收入初度打破400亿好意思元,同比增长21%。企业正在从倡导考证阶段转向全企业范围的部署,以开释AI的全部投资通告。咱们的AI业务年收入运行率现已卓绝130亿好意思元,同比增长175%。在进入季度细目之前,我想谈谈咱们若何管制咱们的基础设施fleet以及若何分拨野心资源的核激情念。

AI扩展规章在预考试和推理时野心方面都在合手续叠加。多年来,咱们我方在考试和推理方面都看到了权贵的着力普及。在推理方面,咱们通常看到每一代硬件的价钱性能都能赢得2倍以上的普及,而每一代模子由于软件优化可以赢得10倍以上的普及。跟着AI变得愈加高效和易于获取,咱们将看到指数级增长的需求。

因此,就像咱们对买卖云所作念的那样,咱们专注于合手续扩大咱们的全球基础设施界限,并在考试和推理以及地舆散布之间保合手允洽的均衡。从现在开动,这是一个愈加合手续的轮回,由收入增长和才略增长共同驱动,这要归功于软件驱动的AI扩展规章和摩尔定律的叠加效应。接下来,我将先容咱们在本领栈各层面取得的进展。

Azure是AI的基础设施层。咱们陆续凭证近期和经久的需求信号扩展数据中心容量。在昔时三年里,咱们的合座数据中心容量加多了一倍以上,旧年咱们加多的容量卓绝了历史上任何一年。咱们的数据中心、汇聚、机架和芯片都当作一个竣工的系统聚合在一王人,推动新的着力来维持面前的云工作负载和下一代AI工作负载。咱们陆续期骗摩尔定律更新咱们的基础设施,这体现在咱们对AMD、Intel、NVIDIA的最新址品的维持,以及咱们自主研发的Maya、Cobalt、Boost和HSM芯片立异。

在云移动方面,咱们陆续看到像UBS这么的客户将工作负载移动到Azure。仅UBS一家就移动了包含近4000亿札记录和2PB数据的大型机工作负载。对于客户的要津Oracle、SAP和VMware应用方法,咱们仍然是首选的云平台。

在数据层面,咱们看到Microsoft Fabric取得打破性进展。咱们现在领有卓绝19,000个付费客户,从日立到江森自控再到舍弗勒。Fabric现在是咱们历史上增长最快的分析居品。Power BI也深度集成了Fabric,月活跃用户卓绝3000万,比旧年增长40%。

除了Fabric以外,咱们还看到新的AI驱动的数据模式出现。如果你看ChatGPT或Copilot或企业AI应用方法的底层,你会看到跟着这些工作负载的扩展,原始存储、数据库服务和应用平台服务的增长。

Azure OpenAI应用在Azure数据库和Azure应用服务上运行的数目同比增长了一倍以上,推动了SQL Hyperscale和Cosmos DB的权贵给与增长。现在谈谈AI平台和器具。正如咱们上周分享的,咱们很喜跃OpenAI作念出了新的大界限Azure承诺。通过咱们的策略合作伙伴关系,咱们陆续从彼此的增长中互惠互利。由于OpenAI的API完全运行在Azure上,客户可以依靠咱们获取寰宇泉源的模子。

OpenAI很快还会有更多新内容,敬请期待。Azure AI Foundry提供一流的器具、运行时来构建代理、多代理当用、AI运维,以及数千个模子的API拜访。推出两个月以来,咱们还是领有卓绝20万月活跃用户。通过同期维持OpenAI的泉源模子和最好开源模子和SLM礼聘,咱们处于成心地位。DeepSeek的R1今天通过Foundry上的模子目次和GitHub发布,包括自动红队测试、内容安全集成和安全扫描。

咱们的五个系列SLM现在已被下载卓绝2000万次。咱们还有来自拜耳、PageAI、罗克韦尔自动化、西门子等合作伙伴的30多个模子,用于处置特定行业用例。跟着AI的发展,咱们构建、部署和编削代码的方式正在发生根人道的变化。GitHub Copilot越来越成为ASOS和Spotify等数字原生企业以及惠普、汇丰、毕马威等全球最大企业的首选器具。咱们对GitHub Copilot在VS Code中的早期反响感到烦嚣,仅在推出第一周就有卓绝100万注册用户。

总的来说,GitHub现在领有1.5亿开发者,在昔时两年增长了50%。

现在来谈谈工作的畴昔。Microsoft 365 Copilot 是东说念主工智能的用户界面，它有助于极大提高职工的坐褥力，并提供了一系列智能代理，以简化职工的工作过程。咱们看到，不管是大单照旧小单，客户给与的速率都在加速，咱们不仅赢得了新的Microsoft 365 Copilot客户，而且大多数现存的企业客户也纷纷总结购买更多的授权座位。

在Copilot初度上市的第一个季度购买的客户中，他们在昔时的18个月里，其授权座位总和加多了10倍以上。仅举一个例子，诺华公司在昔时的一年里，每个季度都加多了数千个授权座位，现在还是有40,000个座位了。巴克莱银行、开利集团、培生集团和迈阿密大学都在这个季度购买了10,000个或更多的座位。总体而言，使用Copilot的东说念主员数目再次竣事了季度环比翻倍增长。

职工们也比以往任何时候都更多地使用Copilot。使用强度季度环比增长卓绝60%，咱们还扩大了与Copilot Chat的合作，这在本月初还是晓示。Copilot Chat连同Copilot Studio，现在已向每位职工敞开，以便他们能够在工作风光平直使用代理。通过Copilot Studio，咱们使创建代理变得像创建Excel电子表格一样简便。

还是有卓绝160,000个组织使用了Copilot Studio，它们在昔时的三个月里共同创建了卓绝400,000个自界说代理，季度环比增长卓绝2倍。咱们还推出了我方的第一方代理，以协助会议、管制款式、处置常见的东说念主力资源和IT查磋议题，以及拜访SharePoint数据。咱们还陆续看到像Adobe、SAP、ServiceNow和Workday这么的合作伙伴构建他们的第三方代理并与Copilot进行集成。推动Copilot当作东说念主工智能用户界面以及咱们在代理方面的能源的是咱们丰富的数据云，这是全球最大的组织学问开端。

每天都会新增数十亿封电子邮件、文献和聊天记录，数亿次Teams会议以及数百万个SharePoint网站。这即是企业学问云。它正在赶快增长，同比增长卓绝25%。更庸俗地说，咱们看到Copilot加上代理正在颠覆买卖应用。

咱们正在积极插足其中。凭借Dynamics 365，跟着像Ecolab、欲望、RTX、Total Energy和Vizent这么的组织从传统供应商转向咱们的AI驱动应用，咱们赢得了市集份额。在医疗保健界限，DAX Copilot的月度医师-患者战争量卓绝了200万次，季度环比增长54%。它被像马萨诸塞州总病院布里格姆、密歇根医学和范德比尔特大学医学中心这么的顶级医疗服务提供商使用，以提高医师的工作着力。

谈到Windows，跟着Windows 10行将收尾维持，咱们看到势头正在增强。客户礼聘最新的Windows 11开荒，因为它们具有增强的安全性和先进的AI功能。在这个假期，好意思国15%的高端笔记本电脑是Copilot加PC，咱们揣度在畴昔几年内销售的大多数PC将是Copilot加PC。咱们还看到越来越多的开发者，从Adobe和CapCut到WhatsApp，都在构建期骗内置NPU的应用方法。

他们很快将能够在Copilot加PC上腹地运行DeepSeek的R1蒸馏模子，以及Windows上可用的广大GPU生态系统。除了Copilot加PC以外，用于腹地开发的最康健的AI工作站是运行WSL 2的Windows PC，由NVIDIA RTX GPU提供维持。现在来谈谈安全问题。咱们陆续在咱们的安全畴昔筹谋方面取得进展，并将咱们所学到的东西付诸实践，在昔时的一年里推出了卓绝80种新的居品功能。

在安全Copilot方面，像约翰内斯堡市、伊士曼、Intesa、澳大利亚国民银行、NTT这么的私营和环球部门组织，能够将事件处置速率提高30%。数据治理变得越来越进犯，客户现在使用Microsoft Purview来审计卓绝20亿次Copilot互动，以确保安全和合规的使用。现在来谈谈咱们的耗尽者业务，从LinkedIn开动。越来越多的专科东说念主士在LinkedIn上进行高价值的对话，评述量同比增长37%。

短视频在该平台上陆续增长，视频创作的增长速率是其他帖子模式的两倍。咱们还在通过代理进行立异，以匡助招聘东说念主员和小企业更快地找到及格的候选东说念主，咱们的招聘业务再次在订阅方面赢得了市集份额。LinkedIn Premium本季度初度竣事了卓绝20亿好意思元的年度收入。订阅用户增长在昔时两年内险些增长了50%，近40%的订阅用户使用了咱们的AI功能来更正他们的个东说念主良友，LinkedIn营销处置决策仍然是B2B告白的指令者。

现在来谈谈搜索告白和新闻。咱们在Bing和Edge方面再次赢得了市集份额。Edge在好意思国的Windows系统上市集份额卓绝了30%，何况相接15个季度赢得了市集份额。

咱们为提高告奢侈率所作念的投资正在得到通告，告白商越来越将咱们的汇聚视为优化投资通告率的进犯平台。咱们的Copilot耗尽者应用由于其更正的速率、独有的个性以及像Copilot Vision这么的草创功能，正在看到参与度和留存率的提高。就在今天，咱们向全球统统Copilot用户免费提供了由o1驱动的Think Deeper功能。现在来谈谈游戏。咱们专注于提高业务的盈利才略，以便为其经久增长作念好准备，这主要由高利润率的内容和平台服务推动。

咱们正在竣事这一筹谋。《玄色步履6》在本季度成为Xbox和PlayStation上的畅销游戏，何况在其发布季度的玩门户量卓绝了该系列历史上任何其他付费刊行版。咱们还看到了对《夺宝奇兵与伟大圆圈》的激烈好评，该游戏还是被卓绝四百万东说念主玩过。咱们还陆续看到Xbox云游戏的苍劲势头，本季度创记载地流媒体播放了1.4亿小时。总体而言，Game Pass在收入方面创下了新的季度记录，何况其PC订阅用户群增长了卓绝30%，因为咱们专注于推动全付费订阅在各个末端上的发展。总结来说，咱们陆续在统统这个词本领堆栈中进行立异，以匡助咱们的客户在这个东说念主工智能期间取得到手，我对畴昔的繁多契机感到高潮。好了，现在我把发话器交给Amy。

Amy Hood，推行副总裁兼首席财务官：

谢谢Satya，群众下昼好。

本季度，咱们的收入为696亿好意思元，增长了12%。毛利增长了13%，按固定汇率野心增长了12%，而营业利润增长了17%，按固定汇率野心增长了16%。咱们的每股收益为3.23好意思元，增长了10%。咱们又竣事了一个两位数的顶线和底线增长的季度。

这些斥逐是由对咱们云和东说念主工智能居品和服务的苍劲需求推动的，同期咱们还通过高于预期的营业利润增长提高了咱们的运营杠杆。正如你们从Satya那处听到的，咱们的AI业务年收入运行率卓绝了130亿好意思元，何况超出了预期。买卖预订量增长了67%，按固定汇率野心增长了75%，何况远远超出了预期，这主要收成于来自OpenAI的Azure承诺。在咱们的中枢年金销售动作中，Azure和Microsoft 365的1亿好意思元以上公约数目都有增长。买卖剩余践约义务加多到了2980亿好意思元，增长了34%，按固定汇率野心增长了36%。

梗概40%将在畴昔12个月内证明为收入，同比增长21%。剩余部分，将在畴昔12个月之后证明，增长了45%。本季度，咱们的年金搀杂比例为97%。外汇对咱们的斥逐莫得权贵影响，何况与咱们对总公司收入、更多个东说念主野心收入、总公司销售成本和运营用度的预期大致相符。外汇在咱们的买卖部门中对收入的影响超出了预期。微软云收入为409亿好意思元，增长了21%。微软云毛利率为70%，合适预期，何况同比着落了两个百分点，这主如果由于咱们扩大了AI基础设施的界限。公司毛利率同比增长了1个百分点，达到69%，这主如果由于销售组合向高利润率业务的编削，以及游戏和搜索的改善，部分对消了扩大咱们的AI基础设施的影响。运营用度增长了5%，低于预期。何况运牟利润率同比增长了两个百分点，达到45%。好于预期的利润率蔓延是通过在咱们的业务中竣事着力来竣事的，同期咱们投资扩大AI基础设施并构建AI应用。在公司层面，截止12月底，职工东说念主数比旧年同期增长了2%，何况与上个季度比拟基本保合手不变。

现在，来望望咱们的部门斥逐。坐褥力和业务过程部门的收入为294亿好意思元，增长了14%，按固定汇率野心增长了13%，尽管存在前边提到的不利外汇影响。斥逐超出了预期，这主要收成于Microsoft 365买卖版。Microsoft 365买卖云收入增长了16%，按固定汇率野心增长了15%，略高于预期，这主要收成于E5和Microsoft 365 Copilot的超出预期的暴露。对于M365 Copilot，咱们陆续看到给与、扩展和使用的增长。每用户平均收入（ARPU）的增长再次由E5和M365 Copilot推动。付费M365买卖座位同比增长了7%，这主要收成于咱们在统统客户细分市麇集的安设基础扩展，尽管主如果在咱们的中小企业和一线职工居品中。M365买卖居品收入增长了13%，这主要收成于Office 2024推出时的高于预期的往还购买，以及前边提到的M365套件的超出预期的暴露。M365耗尽者云收入增长了8%，略高于预期。

咱们看到M365耗尽者订阅合手续增长，增长了10%，达到8630万好意思元，同期向M365基础版的搀杂转折。LinkedIn收入增长了9%，这主要收成于统统业务线的合手续增长。在咱们的东说念主才处置决策业务中，斥逐略低于预期，这主如果由于要津垂直界限的招聘市集合手续疲软。Dynamics 365收入增长了19%，按固定汇率野心增长了18%，略高于预期，这主要收成于统统工作负载的增长。

部门毛利增长了13%，按固定汇率野心增长了12%，毛利率同比着落了，这主如果由于咱们扩大了AI基础设施的界限。运营用度增长了6%，而运牟利润增长了16%，按固定汇率野心增长了15%。接下来是智能云部门。收入为255亿好意思元，增长了19%，外汇影响比预期的更为不利。

不接头外汇影响，Azure非AI服务、腹地服务器以及企业和合作伙伴服务的斥逐略低于预期，部分被Azure AI服务的超出预期的暴露所对消。Azure和其他云服务收入增长了31%。Azure的增长包括AI服务孝顺的13个百分点，同比增长了157%，何况超出了预期，尽管需求陆续高于咱们的可用容量。咱们非AI服务的增长略低于预期，这主如果由于咱们在市集推行方面的挑战，很是是对于那些咱们主要通过咱们的界限动作来战争的客户。

跟着咱们均衡推动非AI耗尽和AI增长。在咱们的腹地服务器业务中，收入着落了3%，略低于预期，这主如果由于围绕Windows Server 2025推出的购买速率低于预期。企业和合作伙伴服务收入着落了1%，低于预期，这主如果由于企业维持服务和行业处置决策的低于预期的暴露。部门毛利增长了12%，按固定汇率野心增长了13%，毛利率同比着落了四个百分点，这主如果由于咱们扩大了AI基础设施的界限。

运营用度增长了10%，而营业利润增长了14%。现在来望望更多个东说念主野心部门。收入为147亿好意思元，与旧年同期比拟基本合手平，这主要收成于Windows OEM预装、搜索方面的第三方合作伙伴关系的使用，以及《责任召唤》在游戏方面的推出暴露。Windows OEM和开荒收入同比增长了4%，超出了预期，这主要收成于买卖库存建立，以搪塞Windows 10维持收尾以及围绕关税的不确定性。搜索和新闻告白收入（不包括本领成本）增长了21%，按固定汇率野心增长了20%，超出了预期，这主要收成于第三方合作伙伴关系的使用。增长陆续由Edge和Bing的费率蔓延和健康的告白量增长所推动。

在游戏方面，收入着落了7%，按固定汇率野心着落了8%，因为内容和服务的增长陆续被硬件的着落所对消。Xbox内容和服务收入增长了2%，超出了预期，这主要收成于暴雪和动视内容的超出预期的暴露，包括《责任召唤》。部门毛利增长了13%，按固定汇率野心增长了12%。毛利率同比增长了六个百分点，这主如果由于销售组合向高利润率业务的编削，以及在游戏和搜索方面的苍劲利润率改善推行。运营用度着落了1%。营业利润增长了32%，按固定汇率野心增长了30%，这主要收成于陆续优先接头高利润率契机。现在回到公司合座斥逐。成本支拨，包括融资租出，为226亿好意思元，合适预期，而用于PP&E的现款支拨为158亿好意思元。

咱们卓绝一半的云和AI干系支拨用于经久钞票，这些钞票将在畴昔15年以致更永劫候内竣事货币化。剩余的云和AI支拨主要用于服务器，包括CPU和GPU，以凭证需求信号为客户提供服务，包括咱们的客户公约积压。运营现款流为223亿好意思元，增长了18%，这主要收成于苍劲的云账单和收款，部分被更高的供应商、职工和税出入付所对消。摆脱现款流为65亿好意思元，同比着落了29%，这反馈了前边提到的成本支拨。本季度，其他收入和支拨为负23亿好意思元，低于咱们10月份的领导，这主如果由于咱们对邮轮投资的减值用度。咱们的灵验税率略低于预期，为18%。临了，咱们通过股息和股票回购向鼓舞返还了97亿好意思元。现在，让咱们来望望咱们对第三季度的揣度，除非另有很是证明，不然都是以好意思元为基础的。

泉源，外汇。自10月份以来，跟着好意思元的走强，咱们现在揣度外汇将使总收入增长减少两个百分点。在各个部门中，咱们揣度外汇将使坐褥力和业务过程以及智能云部门的收入增长减少两个百分点，而在更多个东说念主野心部门中减少梗概一个百分点。与咱们10月份对第三季度外汇影响的领导假定比拟，这将使总收入减少梗概10亿好意思元。咱们揣度外汇将使销售成本增长减少梗概两个百分点，运营用度增长减少梗概一个百分点。

咱们的揣度中有许多趋势与咱们在第二季度看到的趋势在第三季度陆续。对咱们微软云的相反化云和AI居品和服务的需求应该会推动又一个苍劲增长的季度。在买卖预订方面，由于相对平坦的到期基数以及旧年在大型Azure公约方面的苍劲暴露，咱们揣度同比增长将大致合手平。咱们揣度将在咱们的中枢年金销售动作中保合手一致的推行，并对咱们平台的经久承诺。

提醒一下，大型经久Azure公约的时机不太可预测，这可能会导致咱们的预订增长率出现季度波动。微软云毛利率应该梗概为69%，同比着落，这主如果由于扩大咱们的AI基础设施的影响。接下来，是部门领导。在坐褥力和业务过程方面，咱们揣度收入将在11%到12%之间按固定汇率增长，或者在294亿到297亿好意思元之间。

Microsoft 365买卖云收入增长应该在14%到15%之间按固定汇率野心，与咱们超出预期的第二季度斥逐比拟相对富厚。咱们揣度通过E5和M365 Copilot陆续竣事ARPU增长，何况咱们再次揣度由于安设基础的界限，座位增长将有所放缓。对于M365买卖居品，咱们揣度收入将与旧年同期大致合手平。提醒一下，M365买卖居品包括M365套件的Windows买卖腹地组件。

因此，咱们的季度收入增长可能会因公约组合而有所不同，主要取决于期间内的收入证明。M365耗尽者云收入增长应该在中到高个位数之间，由M365订阅推动。对于LinkedIn，咱们揣度收入增长将在低到中个位数之间，尽管咱们揣度统统业务都将增长，但第二季度的趋势和东说念主才处置决策将在第三季度陆续对增长组成阻力。在Dynamics 365方面，咱们揣度收入增长将在中等两位数之间，这主要收成于统统工作负载的合手续增长。

对于智能云，咱们揣度收入将在19%到20%之间按固定汇率增长，或者在259亿到262亿好意思元之间。收入将陆续由Azure推动，提醒一下，Azure可能会因公约组合而出现季度波动，主要取决于期间内的收入证明。咱们揣度第三季度收入增长将在31%到32%之间按固定汇率野心，这主要收成于对咱们服务组合的苍劲需求。正如咱们在10月份所分享的，跟着更多的AI容量上线，咱们的AI服务的孝顺将加多。

在非AI服务方面，健康增长仍在陆续。尽管咱们揣度鄙人半年将陆续受到前边提到的推行挑战的影响。尽管咱们揣度在第三季度将受到AI容量限定，但到本财年末，咱们应该能够大致得意近期需求，这主要收成于咱们首要的成本投资。在咱们的腹地服务器业务中，咱们揣度收入将着落中等个位数，这主如果由于往还购买的减少。

在企业和合作伙伴服务方面，咱们揣度收入增长将在低到中个位数之间。在更多个东说念主野心方面，咱们揣度收入将在124亿到128亿好意思元之间，陆续优先接头高利润率契机。Windows OEM和开荒收入应该着落中等个位数。咱们揣度Windows OEM收入将与旧年同期大致合手平，因为咱们的揣度假定库存水平将平时化。骨子斥逐可能会因面前关税不确定性而有所不同。开荒收入将着落。搜索和新闻告白（不包括本领成本）收入增长应该在中等两位数之间，这主要收成于Edge和Bing在告白量和每次搜索收入方面的合手续增长，何况在统统界限都取得了市集份额。揣度增长将从上个季度有所放缓，主要由于额外的外汇影响以及前边提到的第三方合作伙伴关系的使用收复到更平时的水平。不包括本领成本的搜索增长将高于合座搜索和新闻告白收入增长，咱们揣度合座搜索和新闻告白收入增长将在中到高个位数之间。在游戏方面，咱们揣度收入增长将在低个位数之间。咱们揣度Xbox内容服务收入增长将在低到中个位数之间，这主要收成于第一方内容以及Xbox Game Pass。硬件收入将同比着落。现在回到公司领导。咱们揣度Cox将按固定汇率增长19%到20%，或者在216.5亿到218.5亿好意思元之间，运营用度将按固定汇率增长5%到6%，或者在164亿到165亿好意思元之间。其他收入和支拨揣度梗概为负10亿好意思元，这主要由按职权法核算的投资所推动。提醒一下，咱们不证明职权法投资的按市价计价的收益或耗损。临了，咱们揣度第三季度的灵验税率梗概为18%。现在，让咱们来望望本财年剩余时候以及以后的一些额外想法。泉源，外汇。自10月份以来，跟着好意思元的走强，咱们现在揣度外汇将在第四季度使收入和销售成本增长减少卓绝一个百分点，何况使运营用度增长减少梗概一个百分点。

接下来，是成本支拨。咱们揣度第三季度和第四季度的季度支拨将与咱们第二季度的支拨保合手相似水平。在2026财年，咱们揣度将陆续凭证苍劲的需求信号进行投资，包括咱们需要录用的客户公约积压，涵盖咱们统统这个词微软云。然则，增长率将低于2025财年，何况咱们的支拨将开动再行转向短期钞票，这些钞票与收入增长的干系性更强。提醒一下，咱们的经久基础设施投资是可互换的，使咱们能够在全球范围内得意客户需求，包括AI工作负载，保合手敏捷。一如既往，可能会因云基础设施建立以及融资租出录用的时机而出现季度支拨相反。对于统统这个词财年，咱们仍然揣度收入和营业利润将竣事两位数增长，因为咱们专注于在销售成本和运营用度方面竣事着力。鉴于咱们全年竣事的运营杠杆，包括咱们在扩大AI基础设施和使用咱们我方的AI处置决策方面的着力普及，咱们现在揣度2025财年的营业利润率将略有同比增长。临了，咱们揣度2025财年的全年灵验税率将在18%到19%之间。

总结一下，咱们尽力于提供试验寰宇的东说念主工智能处置决策，匡助客户竣事增长并改善他们的着力。咱们对咱们跟着客户增长的指令地位充满信心。在进入问答方法之前，我有一个很是的感谢。Brett Iversen将转到一个新的变装，当作咱们好意思洲销售财务团队的负责东说念主。

代表公司，感谢你昔时四年在投资者关系方面的巨大影响力，以及你与Satya和我的合作。我还想接待Jonathan Neilson，他以前是咱们安全居品的财务负责东说念主，他将回到投资者关系部门来指令这个团队。好了，让咱们进入问答方法，Brett。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

谢谢Amy。

咱们现在将进入问答方法。出于对电话中其他东说念主的尊重，咱们苦求参与者只问一个问题。操作员，你能重叠一下你的指令吗？

操作员：

问答方法。

感谢您的发问。咱们的第一个问题来自摩根士丹利的Keith Weiss。请陆续发问。

Keith Weiss：

谢谢你们罗致我的发问。我也想呼应Amy的评述，Brett，道喜你进入新的变装。与你合作非常应允，祝你在新的变装中一切到手。在看这个季度的情况时，买卖预订又是一个非常苍劲的季度。

但再次，咱们对Azure略感失望，它处于领导范围的低端。Amy，我但愿你能潜入探讨一下，可能有些推行问题是什么，这些问题的处置决策是什么。咱们是否仍然对在6月季度之后以及上个季度之后的下半年加速感到有信心？非常感谢。

Amy Hood，推行副总裁兼首席财务官：谢谢Keith。

让我花点时候来谈谈咱们在第二季度看到的情况，并给你一些对于咱们在短期内提到的推行问题的额外配景。泉源，让我非常具体地说。这些问题出现在非AI ACR部分。咱们的Azure AI斥逐比咱们预期的要好，这主要收成于运营团队的一些出色工作，他们提前了一些录用日历，以致提前了几周。

当你处于容量受限的情况下时，几周的时候很进犯，团队的出色推行在收入斥逐中得到了体现。在非AI方面，信得过的挑战在于咱们所说的界限动作。是以想想主如果这些客户，咱们通过合作伙伴以及更曲折的销售方式来战争他们。信得过的问题在于，当这些客户以这种方式被咱们战争时，他们试图均衡若何进行AI工作负载，同期陆续进行移动和其他基础工作。然后咱们在夏天改变了咱们的销售动作，信得过试图均衡这两者。

当你这么作念的时候，你会与客户和合作伙伴一王人学习，如安在投资、营销资金的插足以及进犯的东说念主力资源方面找到均衡，以便匡助客户进行这些编削。我认为咱们将进行一些调养，以确保咱们达到均衡，因为当你在夏天作念出这些改变时，比及这些改变在系统中施展作用时，你可以看到影响，何况是否达到了均衡。是以团队正在努力处置这些问题，他们还是在进行调养。

我揣度咱们将鄙人半年看到一些影响，因为当你处理界限动作时，需要一些时候来进行调养。我对团队清醒并正在处置这些问题感到欢乐。是以但愿这些信息对你有所匡助。然后咱们略微谈了一下等三季度的情况。咱们谈到了31到32，咱们在本季度公布了31。咱们对AI斥逐感到欢乐，何况咱们研究了咱们能够竣事收入的才略。是以再次在第三季度，咱们正处在一个相配受限的容量位置，这与我旧年10月与你们交谈时的预期并无不同。当我谈到处于容量受限状态时，这需要两件事。你必须有空间，我通常称之为经久钞票，对吧？这即是基础设施和地盘，然后你必须有开荒。咱们陆续这么作念，你还是看到了咱们的支拨标的发生了变化，咱们一直在经久投资。咱们一直零落电力和空间。是以跟着昔时三年咱们所作念的投资落地，咱们将在本年年底接近阿谁均衡。

是以对AI方面的信心仍然存在，就销售、期骗和被，我认为，被信号所荧惑的才略而言。咱们所看到的是恭候望望非AI ACR若何鄙人半年通过界限动作施展作用。但总的来说，惟一信得过改变的是界限动作，从我的位置来看。Keith，但愿这些对你有所匡助。

未识别的发言东说念主：

是的，我想，Amy，我只是想补充少许，Keith，对于你的问题，正如Amy所说，AI增长率骨子上比咱们预期的要好，咱们还是处理了一些供应问题，更进犯的是，一些工作负载正在很好地扩展。当你潜入筹商这些AI工作负载时，另一个好的方面是即使是像咱们所说的普通存储、数据服务、应用服务等。

是以不管是ChatGPT照旧Copilot，以致是企业中出现的新兴AI工作负载。这都是很好的。企业工作负载，不管是SAP照旧VMware移动等，也都是处于致密状态。这只是一个高明的问题，正如Amy提到的，若何信得过调养引发措施，在平台编削时期，你的确需要确保你倾向于新的瞎想告捷。你不单是是在作念上一代的事情。这即是Amy提到的艺术，以确保你找到正确的均衡。

但让我这么说吧。你情愿赢得新的告捷，而不是只是保护昔时的着力。这敬佩是咱们将永久倾向于的事情。

未识别的发言东说念主：

谢谢Keith。

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自伯恩斯坦筹商的Mark Moerdler。请陆续发问。

Mark Moerdler：

非常感谢你们罗致我的发问。

能否提供更多对于推动远超预期的微软AI收入增长的成分？咱们还是谈到了Azure AI部分。但能否提供更多对于这方面的细节？咱们的臆想是Copilot的界限比咱们预期的要大得多，何况增长速率也更快。对于微软AI超出预期的细节，任何更多的信息都将非常有匡助。谢谢。

Amy Hood，推行副总裁兼首席财务官：谢谢Mark，你的问题很有价值。是的，正如咱们所谈的，斥逐比预期的要好。有几个方面，正如你正确指出的。第一是Azure部分，咱们刚才还是谈到了。

第二部分，你是对的，Microsoft Copilot的暴露也超出了预期。进犯的是，咱们在座位方面看到了苍劲的暴露，不管是新的座位照旧扩展的座位，正如Satya谈到的，以及使用情况，这天然不会平直影响收入，但天然，曲折地会，因为东说念主们从中赢得了更多的价值。此外，每个座位的价钱骨子上相配可以，这标明了价值。是以Mark，这些是超出咱们预期的主要部分。

分析师：

谢谢Mark。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自Jefferies的Brent Thill。请陆续发问。

Brent Thill：

谢谢Satya。你在开场白中屡次提到了DeepSeek。我想每个东说念主都会对你的看法很感敬爱敬爱。咱们是否正在看到AI以更低的成本进行界限化？咱们是否还是达到了一个标识，你可以看到这少许，或者咱们仍然需要一些时候能力达到？谢谢你的想法。

Satya Nadella，董事长兼首席推行官：是的。

谢谢Brent。是的，在我的发言中，我谈到了AI的发展，这与通例野心周期的发展并无不同。它老是对于周折弧线，然后在弧线上加多更多的点。是以有摩尔定律在超速运行。

然后，在此基础上，还有AI扩展法例，不管是预考试照旧推理时候野心，这些都会复合，而且这些都是软件。你应该这么清醒我在发言中提到的，咱们还是不雅察了一段时候，即每个周期的更正都是10倍，这只是是因为统统软件优化在推理方面的着力。是以这即是你所看到的。然后再加上这少许，我认为DeepSeek如实有一些信得过的立异。

这些以致是一些OpenAI在o1中发现的东西。是以，天然，现在统统这些都将被商品化，并将被庸俗使用。而任何软件周期中最大的受益者都是客户，对吧？因为最终，如果你想想看，从客户端服务器到云野心的编削，购买服务器的东说念主更多了，只是它被称为云野心。是以适时牌价钱着落，推理野心价钱着落时，这意味着东说念主们可以耗尽更多，将会有更多的应用方法被编写。

真谛的是，当我提到这些相配康健的模子时，很难想象咱们正处于2025年头，你可以在PC上运行一个需要相配大界限云基础设施的模子。是以这种优化意味着AI将变得愈加无处不在，因此对于像咱们这么的超大界限云服务提供商，像咱们这么的PC平台提供商来说，这都是好音尘。

分析师：

谢谢。

未识别的发言东说念主：

谢谢Brett。

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自UBS的Karl Keirstead。请陆续发问。

Karl Keirstead：

谢谢。也许这个问题也由Satya来答复，这与数字无关，但Satya，我想问你对于Stargate的音尘以及上周晓示的与OpenAI关系的变化。

似乎大多数投资者都将此解读为微软敬佩仍然非常尽力于OpenAI的到手，但礼聘在为OpenAI畴昔的培训成本支拨需求方面更多地上演碎裂。我但愿你能围绕Stargate以及Amy，投资者从这一决策中是否应该得出任何干于你们对畴昔几年景本支拨需求的想考。谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席推行官：

是的，谢谢你的发问。

咱们对与OpenAI的合作伙伴关系仍然非常欢乐，何况正如你所看到的，他们还是以很大的方式承诺使用Azure，以致在预订中，咱们所证明的只是第一笔款项，是以你会看到，鉴于咱们在其中所上演的变装，畴昔将会有更多的收益。天然，他们的到手即是咱们的到手，因为咱们在博客中小心描述的统统其他买卖安排都与这一公告相一致。但就你提到的合座问题而言，我想说的是，咱们正在构建一个相配机动的机队，对吧？咱们正在确保考试和推理之间有正确的均衡。它是地舆散布的。

咱们正在非常努力地进行统统的软件优化，对吧？我的真谛是，不单是是DeepSeek所作念的一些软件优化，还有咱们所作念的统统工作，举例，多年来与OpenAI合作缩小GPT模子的价钱。事实上，咱们在推理优化方面作念了许多工作，这一直是推动的要津成分。AI中的一个要津点是，你不单是推出前沿模子，但如果它太贵而无法提供服务，那就不好了，对吧？它不会产生任何需求。是以你需要进行这种优化，以便缩小推理成本，并使其能够被庸俗使用。是以这即是咱们正在管制的机队物理学。而且记着，你不想一次购买太多的东西，因为摩尔定律每年都会给你2倍的性能普及，你的优化会给你10倍的性能普及。你但愿合手续升级机队，当代化机队，更新机队，何况最终，要有正确的货币化与你认为的培训支拨之间的比率。是以，我对咱们所作念的投资感到非常欢乐，它是机动的，何况它允许咱们从经久来看能够更好地扩展业务。

Amy Hood，推行副总裁兼首席财务官：

也许，Karl，让我略微重申一下我在成本支拨方面的一些评述，因为我认为这有助于进一步施展Satya所说的内容，机动的机队意味着什么。咱们有，我认为咱们还是谈过，接近3000亿好意思元的RPO。这是需要录用给客户的承诺公约，咱们越快、越高效地完成这些录用，咱们就会越好，不单是是OpenAI合作伙伴关系，这只是其中的一部分，而是咱们统统这个词平台，咱们需要为客户录用。我认为无意被疏远的少许是，当咱们说机动时，咱们不单是是指主要用途，咱们一直谈到的推理，还有考试后的考试，这是要津组成部分，然后还有运行买卖云，这在每个当代AI应用的每一层下都是必需的。

它需如果散布式的，何况需如果全球性的。统统这些都很进犯，因为这意味着你是最高效的。是以你看到的成本支拨投资，正如你所说，前端是这种基础设施建立，让咱们信得过能够赶上咱们所需要的AI基础设施，但也可以将其视为建筑本人，数据中心，以及咱们在买卖云方面需要赶上的一些东西。

然后你会看到转向更多的CPU和GPU。这种编削将更平直地与收入干系，何况将与你问到的OpenAI合作伙伴关系或其他合作伙伴关系干系。是以我想让每个东说念主都能清醒的是，成本支拨增长正在阅历这个周期性的编削，这与客户公约录用密切干系，不管最终客户是谁。

Karl Keirstead：

谢谢。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自德相识银行的Brad Zelnick。请陆续发问。

Brad Zelnick：

非常感谢你们罗致我的发问，我也想对Brett默示道喜和感谢。

Satya，当咱们接头到微软非常丰富的Copilot居品组合，现在还是在市集上卓绝一年了，居品精度握住提高，推理成本也鄙人降。

你若何看待从现在开动的旅程，以及大约将居品推向市集，以得意最庸俗的客户和客户需求的才略？谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席推行官：谢谢Brad，这个问题很有价值。骨子上，你最近看到了咱们作念出的两个晓示。一个是对于M365 Copilot方面。

咱们现在有了Copilot Chat。是以这将灵验地在统统这个词安设基础上庸俗部署，因为你可以通过IT立即启用它，每个东说念主都可以立即开动使用带有统统企业戒指的基于汇聚的聊天。它内置了Copilot Studio，是以这意味着他们可以开动构建代理。是以咱们认为这是加上竣工的Copilot的一个很好的组合，我认为这将骨子上加速，就座位使用和代理构建等方面而言。

是以这是其一。另一个方面是，即使在耗尽者方面，咱们昨天刚刚推出了o1，现在在Copilot上的“潜入想考”功能，由o1提供维持。它现在已在全球范围内推出，对吧？是以你可以看到推理优化的平正，成本的缩小意味着你可以推动像也曾是高档别功能的这些功能的更庸俗的普及。咱们敬佩会在统统这个词居品组合中都这么作念。

在GitHub Copilot中也会发生不异的情况，在Security Copilot中亦然如斯。是以你会看到咱们在统统这个词居品组合的长度和广度上都在这么作念。

Brad Zelnick：

谢谢。

未识别的发言东说念主：

谢谢Brad。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自Stifel的Brad Reback。请陆续发问。

Brad Reback：

太好了。

非常感谢。Satya，如果你看几年后，有莫得办法知说念在Azure上进行的推理中有几许将使用专有模子，又有几许将使用开源模子？话虽如斯，最终这是否对微软有影响？谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席推行官：是的，这是一个很好的问题。因为在某种进度上，你所看到的是在职何应用方法中使用的大宗模子，对吧？当你潜入筹商以致是一个Copilot或GitHub Copilot等居品时，你还是看到了许多不同的模子。

你构建模子，你微调模子，你蒸馏模子。其中一些模子是你蒸馏成开源模子的。是以将会有这么的组合。是以咱们也一直认为，领有前沿模子老是好的。

你老是想用最高的明志励志来构建你的应用方法，使用那时可用的最好模子，然后从那处进行优化。是以这亦然另一方面。就像，有一种时效性，对吧？你开动时的给定COGS确立文献并不需如果最终的，因为你可以合手续优化延伸和COGS，并引入不同的模子。而且骨子上，统统这些复杂性，趁便说一下，都需要由一个新的应用服务来管制，一个新的应用服务器。

是以，咱们正在自便投资于Foundry，因为从应用开发者的角度来看，你有点想要跟上这些握住涌现的模子的潮水。你但愿有一种常青的方式来让你的应用方法从统统这些立异中受益，而无须承担统统的开发成本，或者东说念主们所说的DevOps成本，或者东说念主们所说的AIOps成本。是以咱们也正在自便投资于任何工作负载的应用服务器，以便能够从这些不同的模子中受益，不管是开源的、闭源的，照旧不同分量级的。同期，从运营角度来看，它更快、更容易。

分析师：

太好了，谢谢。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

谢谢Brad。操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自好意思国银行的Brad Filz。请陆续发问。

分析师：

哦，太好了，非常感谢。很喜跃听到Copilot的苍劲暴露。非常想了解一下这种苍劲暴露的开端。

是部门级往还，客户从倡导考证转向部门级往还，照旧在企业中有屡次部门级往还？你提到了一些使用趋势的上升。非常想了解一下你所看到的常见用例，这些用例让你有信心它将升沉为畴昔的货币化。谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席推行官：是的，我认为最初的一批座位是在那些更信赖即时坐褥力的场地，销售团队、财务部门或供应链部门，那处有大宗的，举例，SharePoint数据，你但愿将其与汇聚数据聚合起来，并产生有益的斥逐。

但随后发生的事情，非常像咱们在这些上一代坐褥力居品中所看到的，是东说念主们跨职能、跨变装进行合营，对吧？举例，以致在我的日常习气中，我使用聊天，我使用工作标签，我得到斥逐，然后我立即使用页面与共事分享。我有点称之为与AI一王人想考并与东说念主一王人工作。这种模式随后要求你将其在企业中更庸俗地推行。你可以通过团队和多样方式来竣事。咱们所作念的，使它更容易的是从Copilot Chat加这个开动。是以这给了企业客户更多的机动性，让他们领有更浩繁的东西。

分析师：

太好了，非常感谢。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

谢谢Brad。操作员，咱们还无意候答复临了一个问题。

操作员：

临了一个问题将来自Piper Sandler的Brent Bracelin。

请陆续发问。

Brent Bracelin：

谢谢你们罗致我的发问。下昼好。我想回到买卖预订和买卖RPO的问题上，我认为它加多了390亿好意思元，这是咱们在季度基础上看到的最高水平。

买卖预订增长了75%，按固定汇率野心。这比咱们昔时十年看到的要跳跃两倍。我知说念这个谋略有一定的波动性，但这个季度似乎与积压和预订的势头干系。能否谈谈这个增长的庸俗性？它是浩繁的吗？照旧有几笔大往还？任何细节都将很有匡助。谢谢。

Amy Hood，推行副总裁兼首席财务官：谢谢Brent。这是一个很好的问题。咱们谈到了其中一个主要的驱动成分，即OpenAI所作念的Azure承诺。

我想说的是，天然这彰着是一个很大的组成部分，但你将陆续看到OpenAI作念出承诺。是以我不想将这个倡导与一次性的东西分开，这是一个将合手续增长的合手续关系，它统统会。说到你的问题，还有哪些其他成分参与了这个数字？泉源，咱们的中枢动作暴露非常好。咱们的中枢动作包括，正如你所说，咱们现存公约的续签、这些公约的附加以及朝上销售，举例，Copilot或GitHub Copilot或其他过程，我认为这很进犯。

咱们也有一个很好的E5季度，当咱们谈到许多对于M365 Copilot的内容时，我无意会健忘也要谈谈套件的势头。咱们在这个季度也看到了这少许，对此咱们感到非常欢乐。临了一个组成部分是大型Azure承诺。正如你所说，这些看起来正如咱们所盼望的那样，这是一个很好的平台承诺信号。正如你所说，这是一个非常庸俗的数字。这些Azure承诺有两种模式。一种是现存客户还是履行了他们的承诺，何况正在作念出更大的承诺，这是一个很好的平台承诺信号。然后你有新客户作念出承诺。咱们在这个季度也看到了这少许。是以正如你所说，无意一个看起来像这么的大数字会让你以为它只是一趟事。我认为你是对的。其中一部分是一趟事，但许多是咱们在工作负载方面的致密一致推行。

分析师：

谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席推行官：

谢谢Brent。这收尾了咱们今天的财报电话会议的问答方法。感谢你们今天的加入。

咱们期待着很快再次与你们统统东说念主交谈。

Amy Hood，推行副总裁兼首席财务官：

谢谢群众。

操作员：

今天的会议到此收尾。您可以挂断电话了，祝您渡过应允的一天。

行径已收尾

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